Порой, чтобы разглядеть подлинную картину, достаточно навести «объектив» на самые важные детали. Как сообщили в аналитическом центре АФК, в условиях нынешней экономической турбулентности этот самый «объектив» помогает не только зафиксировать ключевые тенденции, но и разглядеть скрытые перспективы и вызовы. Предлагаем на время отойти от привычных ракурсов и посмотреть на рынок корпоративного кредитования в Казахстане под иным углом — там, где финансовые решения выстраиваются в чёткую композицию, а каждый сектор экономики становится ключевым элементом масштабного снимка.
Рынок корпоративного кредитования Казахстана в 2024 году продемонстрировал заметный рост, превзойдя ожидания многих аналитиков. По данным Ассоциации финансистов Казахстана, объёмы новых займов, выданных бизнесу, превысили 18,9 трлн тенге, что на 18,5% больше, чем в прошлом году. При этом доминирующее положение занимают банки второго уровня, на долю которых пришлось около 96% всех новых кредитов.
Главным драйвером роста стал крупный бизнес, увеличив объёмы заимствований на 23%. Специалисты объясняют это снижением стоимости заёмных ресурсов, ростом среднего размера заявок (с 7,3 до 8,8 млрд тенге), реализацией крупных инвестиционных проектов и благоприятными условиями одобрения кредитов в этом сегменте. Крупнейший прирост был зафиксирован в торговле, промышленности и транспорте, что вполне закономерно на фоне их позитивного вклада в ВВП страны: торговля выросла на 9,1%, промышленность — на 2,8%, транспорт — на 8,5%. Подобная динамика свидетельствует о том, что предприятия в указанных отраслях всё активнее пользуются возможностями банковского финансирования, несмотря на сохраняющиеся в системе высокие процентные ставки.
В сегменте малого и среднего бизнеса также наблюдается положительная тенденция: объёмы кредитования выросли на 15% у малого бизнеса и на 18% у среднего. Однако статистика Национального банка указывает на то, что доля устойчивых предприятий в этих категориях снижается. Так, в малом бизнесе она опустилась с 19,5% до 17,6%, а в среднем бизнесе — с 17,4% до 16,9%. Причинами называют как постепенное «отключение» ряда господдерживающих программ, так и рост финансовых нагрузок. Ухудшение показателей МСБ может быть связано с увеличением операционных расходов (энергия, сырьё, логистика) и сложностью доступа к более дешёвым заёмным ресурсам. Несмотря на то, что для МСБ действуют льготные программы субсидирования ставок, их масштаб и доступность остаются ограниченными.
Преобладание краткосрочных целей кредитования в целом характерно для всего рынка: около 66% новых займов направлено на пополнение оборотных средств. Это происходит из-за того, что «длинные» кредиты остаются достаточно дорогими на фоне сохраняющейся в экономике инфляционной напряжённости и высокой базовой ставки. Свою роль играет и структура казахстанской экономики, где торговля занимает значительную долю и нуждается в постоянном оборотном финансировании для закупки товаров и поддержания ликвидности.
В части процентных ставок эксперты отмечают различия в реакции бизнеса на изменение базовой ставки. Крупный бизнес более чувствителен к её снижению, поэтому эта категория заёмщиков сумела получить определённый выигрыш от удешевления кредитных ресурсов. Между тем у малого и среднего бизнеса существенного облегчения не произошло, так как ставки для них слабо реагируют на динамику базовой ставки, а во многом зависят от господдержки и индивидуальной оценки банков.
Что касается перспектив на 2025 год, аналитики ожидают сезонного снижения спроса на кредиты со стороны МСБ в первом квартале — в силу временного отсутствия финансирования по госпрограммам и традиционной паузы в деловой активности после праздников. Крупный бизнес, скорее всего, сохранит свою активность из-за продолжающейся реализации крупных проектов и потребности в оборотных средствах. При этом в отраслевом разрезе прогнозируется растущий интерес к кредитованию обрабатывающей промышленности, сельского хозяйства и строительства, что отчасти может компенсировать возможное сокращение в других секторах.
Нужно отметить, что ключевыми рисками остаются инфляционные процессы и высокие расходы бюджета: рост цен на электроэнергию, импортные комплектующие, сырьё и логистику может препятствовать дальнейшему снижению ставок. Фискальные ограничения и опасения по поводу долговой нагрузки на государство также могут обострить ситуацию, если в экономике начнут сказываться внешние шоки или колебания курса национальной валюты.
В целом 2024 год продемонстрировал, что рынок корпоративного кредитования в Казахстане сохраняет потенциал для роста, но существенная часть привлечённых средств идёт на обеспечение текущих нужд, а не на долгосрочные инвестиции. В условиях снижения доли устойчивых предприятий в сегменте МСБ особую актуальность приобретает точечная господдержка и развитие инструментов для долгосрочного финансирования, позволяющих предпринимателям укреплять свою финансовую базу. Банкам, со своей стороны, стоит продолжать совершенствовать кредитные продукты, особенно ориентированные на невысокие залоговые требования и оперативное одобрение заявок. Это может повысить доверие к банковской системе и привлечь к кредитованию большее число участников, формируя базу для будущего роста.
Таким образом, хотя корпоративный кредитный рынок Казахстана продемонстрировал двузначные темпы роста, дальнейшее его развитие будет во многом зависеть от общей экономической конъюнктуры, уровня инфляции и эффективного взаимодействия государства, банков и бизнеса в вопросах расширения доступа к финансированию. Успешное решение указанных задач позволит поддержать не только краткосрочную активность компаний, но и долгосрочную устойчивость корпоративного сектора и экономики страны в целом.