Аналитики советуют Нацбанку взять паузу в снижении базовой ставки

Аналитики Halyk Finance порекомендовали Национальному банку воздержаться от смягчения денежно-кредитной политики, передает «Объектив». 

Эксперты уже ранее заявляли, что со снижающейся инфляцией в течение 9 месяцев и ее ожидаемой траектории на горизонте одного года Нацбанк может перейти к более агрессивному снижению базовой ставки.

Но после появившийся в сети информации о том, что будет осуществлено дополнительное внебюджетное финансирование экономики на 1,3 трлн тенге, через покупку акций «КазМунайГаза» Нацфондом – рекомендация Halyk Finance изменилась. Примечательно, что в результате приобретения ценных бумаг КМГ объем трансфертов из Нацфонда в республиканский бюджет вырос с 4 трлн тенге до 5,3 трлн тенге.

Как мы не раз отмечали, процикличная бюджетная политика правительства приводит к росту инфляции, и в таких условиях Нацбанк вынужден держать базовую ставку на высоком уровне, чтобы стерилизовать инфляционное давление со стороны избыточного фискального стимулирования экономики. В связи с вышесказанным мы считаем, что дополнительное внебюджетное финансирование экономики РК из Нацфонда в октябре-декабре этого года несет существенные проинфляционные риски, из-за чего главному банку было бы уместным взять паузу в цикле снижения базовой ставки, – считают эксперты.

К слову, 24 ноября Нацбанк примет последнее в этом году решение по базовой ставке. До этого финрегулятор ее снижал уже дважды: в августе – с 16,75% до 16,5%, в октябре – с 16,5% до 16%.