Мнимое финансовое благополучие страны создают расходы Нацфонда – исследование

Как утверждают аналитики Halyk Finance, сейчас идет избыточное увеличение расходов при значительно скромном росте доходов. Таким образом, дефицит госбюджета резко вырос, достигнув 75% от показателя дефицита за весь прошлый год. И такое положение дел требует больших заемных средств, размер которых возрос в 2,5 раза по сравнению с 2022 годом, передает «Объектив».

Ухудшились также показатели консолидированного бюджета страны. Как говорят аналитики, в I полугодии 2023 года упали нефтяные доходы на фоне снижения стоимости нефти и укрепления курса нацвалюты.

«Это отразилось на балансе, который сложился с дефицитом по сравнению с профицитом в прошлом году, при этом размер ненефтяного дефицита повысился сразу на 60%. Между тем увеличение трансфертов из Нацфонда в бюджет привело к более медленным темпам роста его активов», — пояснили в Halyk Finance.

В отчете уточняется, что в сложившихся условиях цель по накоплению $100 млрд в Нацфонде в 2030 году, поставленная президентом Касым-Жомартом Токаевым, выглядит труднодостижимой задачей, особенно при сохранении текущей практики систематических изъятий из фонда.

«Выглядит парадоксальным, что на выплату премии по тенговым депозитам государство использовало средства Нацфонда, на наш взгляд, это создает неверный прецедент прямой «раздачи» средств из резервов страны населению, хотя экономика демонстрирует динамичный рост», – утверждают аналитики.

В документе также отметили, что практика финансирования госинститутов в 2023 году вновь заметно расширилась. При этом анализ такой политики до сих пор не проводится.

«Отсутствие работающих правил ведет к усилению зависимости бюджета от нефтяных доходов, тогда как проблема устойчивости бюджетной системы все более остро влияет как на текущие, так и на долгосрочные показатели», — пояснили в инвесткомпании.

По мнению аналитиков, пересмотр доходной части бюджета в марте этого года позволял существенно снизить дефицит и не увеличивать изъятия средств из Нацфонда, в то время как экономика демонстрировала высокие темпы роста. Однако увеличение расходов значительно «подогрело» совокупный спрос в экономике, поддерживая повышенное инфляционное давление, и сказалось на углублении дефицита бюджета, который, в свою очередь, увеличивает долговую нагрузку страны.

«Таким образом, использование сбережений Нацфонда создало мнимое финансовое благополучие бюджета, хотя проблема лежит глубже в самой экономике. В результате непроизводительных расходов в последние годы размер ненефтяного дефицита в республике вырос до существенных размеров. Однако эти расходы, по мнению аналитиков, окажут лишь кратковременное влияние на рост экономики. При этом негативный эффект уже проявляется в увеличении бремени расходов на обслуживание возросшего госдолга», – подчеркнули в Halyk Finance.