Исторический рекорд: российские вложения в Казахстан и новые вызовы

Российские инвестиции в Казахстан в 2024 году достигли исторического максимума — более 4 млрд долларов. Северный сосед впервые стал главным инвестором республики, обогнав традиционных лидеров. Но, уже начало 2025-го показало замедление темпов, и сегодня внимание экспертов сосредоточено не на объёме капитала, а на его качестве: происходит переход от сырьевых отраслей к промышленности, транспорту, IT и финансам, передает Объектив.

Рекордный 2024 год

Прошлый год стал поворотным в истории экономических отношений Казахстана и России. Приток прямых инвестиций из России в экономику республики превысил 4 млрд долларов и это исторический максимум, обеспечивший российскому капиталу первое место среди всех иностранных инвесторов. На долю России пришлось почти четверть всего валового притока ПИИ  (23,6%), тогда как ещё несколько лет назад лидерами считались Нидерланды и Китай.

Такой скачок объясняется сразу несколькими причинами. С одной стороны, усилилась производственная кооперация в рамках Евразийского экономического союза, с другой — российский бизнес ищет новые рынки и активно диверсифицирует риски. Казахстан, со своей стабильной макроэкономикой и удобным положением, стал естественной точкой приложения этого капитала. Не последнюю роль сыграла и предпринимательская активность: только в 2024 году было зарегистрировано около четырёх тысяч новых компаний с российским участием, а общее их число в стране превысило 28 тысяч.

Замедление начала 2025 года

Однако, уже первый квартал нынешнего года показал охлаждение. Объём российских инвестиций составил 493,5 млн долларов, что почти на 47% меньше, чем за аналогичный период годом ранее. Эксперты видят причины в совокупности глобальных и региональных факторов. Мир сталкивается с замедлением экономического роста и ростом процентных ставок, Россия перераспределяет ресурсы в пользу внутреннего развития, а статистика прошлого года во многом была «разогрета» несколькими крупными проектами.

При этом важно подчеркнуть: речь не идёт об утрате интереса. В портфеле Казахстана и России сегодня 171 совместный проект общей стоимостью 48 млрд долларов. Это серьёзный задел, позволяющий говорить о временном спаде, но не о пересмотре стратегических планов.

Структурные сдвиги: от сырья к индустрии

Намного более важную чем динамика объёмов роль играют качественные изменения в структуре вложений. Если ещё два-три года назад более половины российского капитала шло в сырьевые отрасли, то к 2024 году картина заметно изменилась.

На первый план вышла промышленность и обрабатывающий сектор: металлургия, машиностроение, автопром. Здесь сосредоточено до 45% всех вложений. Энергетика сохраняет вес примерно в четвертьинвестиций, но в ней всё отчётливее заметен поворот от традиционных нефтегазовых проектов к альтернативным источникам. Транспорт и логистика, в свою очередь, аккумулируют до пятой части инвестиций: Россия заинтересована в развитии мультимодальных коридоров и железнодорожных хабов, которые превращают Казахстан в ключевой транзитный узел Евразии.

Финансовый сектор и IT заняли до 15% портфеля, что отражает быстрый рост цифровой экономики Казахстана. На фоне этого даже торговля, казавшаяся второстепенной, получает новое развитие за счёт расширения сетей ритейла и складской инфраструктуры.

Этот сдвиг от сырьевых отраслей к индустрии и сервисам для Казахстана имеет стратегическое значение. Он создаёт рабочие места, развивает цепочки добавленной стоимости и постепенно снижает зависимость страны от экспорта сырья.

Рис. 1 Структура Российский ПИИ в РК. АО «Банк Развития Казахстана»

Геополитический контекст и стратегические интересы

Россия сохраняет статус главного инвестора не только благодаря географической близости и общей инфраструктуре. Важную роль играет и внешний контекст: западные рынки для российского капитала остаются ограниченными, поэтому Казахстан становится естественной площадкой для выхода на рынки Центральной Азии и Китая.

Для Казахстана же приток российских инвестиций помогает решать задачи индустриализации, технологического обновления и укрепления транспортной инфраструктуры. Одновременно в страну приходят новые финансовые и цифровые технологии. Вместе с тем эксперты предупреждают: чрезмерная зависимость от капитала одного источника чревата уязвимостью перед внешними шоками. Поэтому Астана продолжает вести политику диверсификации, развивая сотрудничество с Европой, Китаем, Турцией и Ближним Востоком.

Взгляд в будущее

Подводя итоги, можно выделить несколько ключевых моментов. Во-первых, 2024 год закрепил за Россией статус главного инвестора в Казахстане. Во-вторых, снижение начала 2025-го носит скорее коррекционный характер и не означает сворачивания долгосрочных проектов. В-третьих, главный тренд — это диверсификация: капитал всё активнее работает не с сырьём, а с индустрией, транспортом, IT и финансами.

Казахстан выигрывает от этого процесса, получая новые импульсы для модернизации экономики. А для России вложения в несырьевые сегменты открывают надёжный плацдарм в сердце Евразии. В ближайшие годы на первый план выйдет не столько вопрос объёмов инвестиций, сколько их качества: если структурный разворот сохранится, обе страны смогут заложить фундамент для устойчивого индустриального и технологического развития.