Тенге наступает: реально ли увидеть доллар по 500

На «Объективе» разбираемся, почему американская валюта ослабла сразу на 10 тенге и какие факторы могут привести к дальнейшему снижению курса до психологической отметки в 500 тенге.

В первые недели февраля казахстанский валютный рынок демонстрирует заметное укрепление тенге по отношению к доллару США. Если в начале года котировки держались выше 520 тенге за доллар, то к 10 февраля они опустились до 510–511 тенге. Такое развитие событий вызвало повышенный интерес как со стороны участников рынка, так и среди населения. Главные вопросы остаются неизменными: насколько долго продлится эта тенденция и возможно ли снижение курса доллара до 500 тенге?

Эксперты выделяют несколько ключевых факторов, поддерживающих национальную валюту. Во-первых, значительную роль играют интервенции Национального банка, который, по оценкам аналитиков, в феврале осуществил конвертацию около 1,1 млрд долларов. Это увеличивает предложение американской валюты на рынке и способствует укреплению тенге. Дополнительное влияние оказывает обязательная продажа экспортной валютной выручки квазигосударственными структурами, что регулирует объемы долларов в обращении и предотвращает резкие колебания курса.

Не менее важным фактором остается привлекательность тенговых инструментов. Высокие процентные ставки по депозитам способствуют росту сбережений в национальной валюте, что снижает спрос на иностранные активы. К тому же в начале года традиционно наблюдается снижение деловой активности, что замедляет импорт и создает временный профицит валютного предложения. Подготовка компаний к налоговым выплатам в феврале также вынуждает их продавать часть валютных запасов, чтобы сформировать тенговую ликвидность.

Внешние условия также играют в пользу тенге. Стабильность цен на нефть, которая остается ключевым экспортным товаром Казахстана, поддерживает поток валютных поступлений. Параллельно укрепляется российский рубль, что отражается на тенге ввиду тесных экономических связей двух стран.

Тем не менее, вопрос о достижении долларом отметки 500 тенге остается открытым. Эксперты сходятся во мнении, что такой сценарий возможен лишь при благоприятном сочетании нескольких факторов, включая сохранение высоких цен на сырье, умеренный внутренний спрос на валюту и отсутствие серьезных внешних шоков. Однако закрепление доллара на уровне 500 тенге в долгосрочной перспективе маловероятно. Дефицит текущего счета платежного баланса, который по итогам девяти месяцев 2024 года составил 1,1 млрд долларов, свидетельствует о том, что страна продолжает тратить больше валюты, чем получает, что сдерживает устойчивое укрепление нацвалюты.

При этом ряд рисков может вновь развернуть тренд в пользу доллара. Одним из таких факторов является ускорение инфляции. Если регулятор ослабит монетарную политику или не сможет эффективно контролировать рост цен, тенге может начать ослабевать. Существенное снижение нефтяных котировок также негативно скажется на поступлениях валюты, что увеличит давление на курс. Дополнительную угрозу представляют внешние геополитические риски и изменение настроений на мировых рынках. В периоды повышенной волатильности инвесторы традиционно уходят в защитные активы, что снижает привлекательность валют развивающихся стран, включая тенге.

Таким образом, текущая динамика указывает на локальное укрепление тенге за счет ряда благоприятных факторов, включая сезонность, активные интервенции Нацбанка и высокие ставки по тенговым инструментам. В краткосрочной перспективе нельзя исключать снижения курса доллара до 500 тенге, однако закрепление на этом уровне требует более глубинных изменений в платежном балансе и устойчивой внешнеэкономической конъюнктуры. Если глобальная ситуация останется стабильной, а цены на сырье продолжат расти, у тенге есть шансы на дальнейшее укрепление. Однако высокая зависимость экономики Казахстана от мировых сырьевых рынков делает курс национальной валюты чувствительным к любым изменениям в геополитике и глобальной финансовой системе.